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做好凖备无惧锐变

2020-11-19 10:58:31

做好凖备 无惧「锐变」

笔者自去年初便多次指出中国增长放慢,已成一个无可避免和不争之大趋势,但这是任何长远经济期周中一个自然之阶段,特别是中国历史政治经济背景和发展特殊,加上当前环球政经之复杂情势,要下决心延续锐变,更是世纪艰巨,问题是「如何微调」得以顺利过渡,减少进程中之副作用和破坏,固然体系中之疮百孔,危机满布,随时有失控之险,但难道无止境以盲目刺激「浪费」换来之表面风光便可拍手叫好了吗? 当然笔者对中国和环球经济也是忧心重重,但山路崎岖,也是要前行的,更何况现在是「世纪长征」! 所以投资者只要事前造好准备,便不用怕眼前之波动和不明朗,总之,投资者当前急务是审慎自我评估风险,资产比重分配,和最重要的「资金灵活性」和「实质控制权」! 不要一时「贪息」,胡乱追买一些高息高危产品!

近期市场焦点都放在和国务院总理李克强上周二(16日)约请经济专家和企业界人士座谈,宏观调控新思路引发热议。李克强在讲话中提出了「公道区间」概念,并为公道区间设置了上限和下限概念。上限是防通胀,CPI控制在3.5%左右,下限是GDP增长7.5%。他又强调,经济增长的底线是7%,不允许超出这个底线。这个底线是保证到2020年中国全面建成小康社会,实现GDP比2010年翻一番的目标。出席总理座谈会的中国人民大学经济管理学院副院长刘元春分析,这个区间概念以民生质量为根据设置,这体现了李克强的「底线管理」新思路。

美股方面,则个别发展,道指创盘中及收市新高。投资者正评估企业事迹及观望联储局什么时候开始缩减买债范围。道指曾升过59点,升至15604点新高,收市上升22点,报15567点,升幅0.1%。纳指下跌21点,收市报3579点,跌幅0.6%。标普500指数结束连续4日的升势,收市下跌3点,报1692点,跌幅约0.2%。

汇市方面,美元兑日圆及欧元窄幅上落。投资者预期联储局短时间仍会保持量化宽松政策,不利美元表现,短时间走势仍视乎经济数据。美元兑日圆在100水平反复。日本政府近一年来首度在月 报中用复苏(recovery)1词,暗示通货紧缩接近结束 ,使世界第三大经济体日本的前景看好。 日本内阁府今天在7月的月例经济报告中说:「景 气正稳健好转,显示若干复苏的动向。」 这是内阁府连续3个月上修经济评估,也是10个月 来首度使用「复苏」1词。 月例经济报告说:「最近价格变动显示,通货紧缩 正在和缓。」 日本中央银行日本银行(BOJ)本月也自2011年来 首度用「复苏」1词,指出投资好转,消费者和企业信心也在上升。 官方数据显示,安倍晋三政府扩大财政支出和宽松货币政策正在发挥作用,5月消费者物价相对去年同期 持平,之前6个月数字都着落。 但今天发布的年度政府报告正告,范围超过日本经济产出两倍的庞大国债需注意,「考虑到欧洲主权债务危机,则改进日本财政体质是迫切的议题」。预期美元兑日圆仍会反复回升至水平!

金价方面,金价轻微回落,但仍高企在1330美元水平,估计仍可依日线图上升通道运行,上望1380美元!

图1: 上证指数 日线图 (图表来自)

图2: 金价兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

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